ShookRun.com

With Knowledge comes Opportunity
With Opportunity comes Success

Technical Analysis Portal Financial Analysis Value Investing Behavioral Finance Portal
CANSLIM

William J. O'Neil CANSLIM היא אסטרטגיה למציאת ניירות-ערך בעלי פוטנציאל זינוק משמעותי. כל השחקנים בשוק מחפשים את הניירות האלו שיעלו בטווח של שנה-שנתיים פי חמש או פי עשר. כולם מחפשים את העושר המהיר. כיצד ניתן למצוא ניירות-ערך בעלי פוטנציאל כזה, לפני שהזינוק מתרחש? ובכן, מהנדס אסטרטגיית CANSLIM, וויליאם (ביל) אוניל, מייסד והמוציא-לאור של המגזין Investor's Business Daily, חיבר פרמטרים פאנדמנטליים עם נתוני מחיר טכניים ויצר שיטה, אותה כינה בקיצור C-A-N-S-L-I-M. שם השיטה הינו ראשי-תיבות של הפרמטרים בהם נעשה שימוש כדי למצוא את אותם ניירות בעלי פוטנציאל גידול משמעותי.

CANSLIM = Current Quarterly Earnings = רווח רבעוני
הפרמטר הפאנדמנטלי הראשון קשור לדו"חות הרבעוניים ולרווח. אוניל מחפש את החברות עם הגידול המשמעותי ביותר ברווח הרבעוני הנוכחי מול הרווח הרבעוני המקביל בשנה הקודמת. ככל שהגידול משמעותי יותר, כך ייטב. כ-75% מהניירות שחוו זינוק במחיר, הציגו קפיצה של 70% או יותר ברווח הרבעוני. הגידול המינימלי ברווח, לצורך השיטה, הינו 18%. חפשו במיוחד דו"חות רווח "מפתיעים". תנאי נוסף הוא להימנע מניירות שהציגו רווח מינימלי בשנה הקודמת. הווה אומר, פחות מ-5 סנט. זאת מכיוון שבמקרה הזה, אין משמעות רבה לגידול האחוזי ברווח הנוכחי אל מול רווח אפסי בשנה הקודמת. בנוסף, יש להיזהר מרווחים חד פעמיים. בידקו שהרווח לא נבע ממכירות חריגות חד-פעמיות.

CANSLIM = Annual Earnings = רווח שנתי
הפרמטר הפאנדמנטלי השני הוא רווח שנתי. אוניל מחפש גידול של לפחות 25% ברווח השנתי, במהלך תקופה של 4 או 5 שנים ברציפות. האלמנט החשוב הוא גידול תקופתי, בניגוד לבדיקה חד-שנתית.

CANSLIM = New Products or New Management, and new Highs
אוניל מחפש קטליזטור שיזניק את הרווחים. מוצרים חדשים, הנהלה חדשה או שיאים חדשים במחיר המניה.

CANSLIM = Supply of Stock = היצע וביקוש
ניירות-ערך נעים כתוצאה מהיצע וביקוש של מניות החברה הנמצאות בשוק. אם אין יותר מדי מניות של החברה בשוק (Outstanding), אפילו ביקוש קטן יחסי יכול להזניק את מחיר המניה כלפי מעלה. אוניל ממליץ לחפש חברות עם 5 עד 25 מיליון מניות מונפקות (Outstanding).

CANSLIM = Leader = הובלה
הפרמטר הבא הוא טכני במהותו. אוניל מדבר כאן על תנועת מחיר המניה, ולא על הצלחת החברה. חפשו מניות שהשיגו במהלך השנה האחרונה, תשואת יתר בהשוואה לשוק כולו או בהשוואה לסקטור הרלבנטי. אוניל לא מתקרב למניות שנותרו הרחק אחורנית ביחס לסקטור הרלבנטי.

CANSLIM = Institutional Ownership = אחזקות מוסדיות
גופים מוסדיים כוללים, בין היתר, קרנות נאמנות, קרנות פנסיה, חברות ביטוח וכדומה. אוניל מחפש ניירות בהם אין יותר מדי אחזקה מוסדית. ההמלצה היא לאחזקה מוסדית מקסימלית בת 5%-35%.

CANSLIM =Market Direction = כיוון השוק
מניות מעטות בלבד עולות כאשר השוק יורד. כנסו לפוזיצית לונג רק כאשר השוק כולו עולה. לצורך העניין, אוניל עקב אחר ה-S&P500.

לבסוף, כמו תמיד, יש להכיר בכך שכל שיטה מגדרת סיכונים. לא ניתן להימנע לחלוטין מסיכונים. לכן, תמיד, הקפידו לקבוע לעצמכם, לפני הכניסה לפוזיציה, רמת מכר הגנתית (סטופ-לוס). אוניל ממליץ על הפסד מקסימלי בן 8%, אולם כל אחד צריך לקבוע את ההפסד המקסימלי המתאים לו. מה שחשוב הוא שרמת הסטופ-לוס תיקבע לפני הכניסה לפוזיציה, תהיה ברורה ותופעל, תמיד, ללא תנאי וללא הנחה.

כיצד למצוא מניות עפ"י הפרמטרים שהוצגו לעיל?
באתר MSNmoney תמצאו תוכנת סריקה במסגרת חבילת הכלים MSN Money Investment Toolbox שניתנת בחינם. תוכלו לעשות בה שימוש בפרמטרים שהוצגו לעיל. מכל מקום, קיימות תוכנות ואתרי סריקה אחרים. הפרמטרים של טקטיקת CanSlim הינם כדלקמן:

EPS Growth Qtr vs Qtr >=18%
EPS Growth Qtr vs Qtr <= 500%
EPS Growth Year vs Year >=25%
Last Price >= 0.9*52 Week High
Last Price >= 0.8*5-Year High Price
Shares Outstanding <= 25,000,000
Twelve-Month Relative Strength >= 80
% Institutional Ownership >= 5
% Institutional Ownership <= 35
Twelve-Month EPS: Cont Ops >= 1
Latest Fiscal EPS >= $0.5
ROE 5-Year Avg >= 5%

מספר אתרים המרחיבים ידע בנוגע לשיטת CANSLIM
Seven signs a stock is ready to soar
What is CAN SLIM?
One-Stop CANSLIM Spot